广发证券–新能源汽车跟踪分析:7月首次同比转正 高端化与平民化需求共振

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    7月新能源汽车产销同比增速年内首次转正。8月11日中汽协发布7月新能源汽车产销量分别为10.0万辆和9.8万辆,环比下降2.4%和5.5%5.5%,同比增长15.6%和19.3%19.3%,环

广发证券--新能源汽车跟踪分析:7月首次同比转正 高端化与平民化需求共振

  

  7月新能源汽车产销同比增速年内首次转正。8月11日中汽协发布7月新能源汽车产销量分别为10.0万辆和9.8万辆,环比下降2.4%和5.5%5.5%,同比增长15.6%和19.3%19.3%,环比增速较6月下降18.9pct和21.3pct,同比增幅较6月提高40.6pct和52.4pct实现2020年以来首次单月同比增长。其中,7月新能源乘用车产销量分别为91万辆和8.9万辆,环比分别增长1.6、下降3.6新能源商用车产销量分别为0.8万辆和0.9万辆,环比下降31.8和20.7。17月新能源汽车累计产销量分别为49.6万辆和48.6万辆,同比下降31.7和32.8。

  经过上半年行业消化补贴退坡的持续影响,新能源车月销量重新恢复并保持在10万辆级别三季度新车型密集上市将重新带动环比增长。

  高端化与平民化车型齐头并进,引领需求复苏。据中汽协数据,7月纯电动乘用车销量7.0万辆,环比下降3.0%3.0%,同比增长38.1插电混动乘用车销量1.9万辆,环比下降5.6同比增长3.2。7月新势力销量占比约30.2%%,环比6月下降3.7pct,其中特斯拉Model3销量11041辆,环比下降26.2%%,排名稳居第一;国内新势力总销量13880辆,同比增长174.0%%,占比16.9%%,其中蔚来汽车3533辆,同比增长322.1%环比下滑5.5%威马汽车2036辆,环比持稳理想ONE2765辆,环比增长46.2%小鹏P7销量1641辆,新上市表现靓丽。

  与此同时,平民化车型7月大幅放量,新车型五菱宏光MINIEV销量7348辆仅次于特斯拉Model3。2020年以来以特斯拉为代表的新势力夯实高端化需求拐点,三季度起A00级车型有望打开增长空间,引领平民化消费需求,共同引领需求复苏。

  磷酸铁锂同环比受挫,静待改款车型上市提振。据高工锂电7月动力电池装机量4.99GWh,同比增长6.2环比增长6.2其中三元电池装机量3.18GWh同比增长57.4环比增长8.9%%,占比63.7环比提升1.6pct磷酸铁锂装机量1.63GWh,同比下降33.5环比微降1.8占比32.7%%,环比下降2.7pct主要系由于新能源客车装机量大幅下滑。2020年以来磷酸铁锂、CTP等创新技术方案加速应用随着自主品牌及造车新势力完成改款升级,三季度后将带动产业链盈利改善。

  投资建议。重点推荐宁德时代(300750)、德方纳米(300769)、嘉元科技,建议关注LG/SK产业链相关标的璞泰来(603659)、当升科技(300073)、恩捷股份(002812)。

  风险提示。新能源汽车产销量不及预期中游价格下跌超预期。

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