万联证券–纺织服装行业:7月女装同比实现高增长 安踏、FILA表现抢眼

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摘要

    品牌方面,FILA、安踏实现亮眼增长,全网销售额同比+109%/+54%。  短期来看,纺织服装需求量进一步释放,线上销售持续向好,线上布局强势的品牌将迎来投资良机。中长期来看,未来随着人们外

万联证券--纺织服装行业:7月女装同比实现高增长 安踏、FILA表现抢眼

  

  品牌方面,FILA、安踏实现亮眼增长,全网销售额同比+109%/+54%。

  短期来看,纺织服装需求量进一步释放,线上销售持续向好,线上布局强势的品牌将迎来投资良机。中长期来看,未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成,体育服饰需求正迎来反弹。建议关注受疫情影响而超跌的优质运动鞋服龙头企业。

  投资要点:

  行业数据跟踪:7月,淘系平台服装行业(含女装/女士精品、男装、童装/婴儿装/亲子装、运动服/休闲服装和运动鞋)成交额为556亿元,环比-13%,同比+74%。其中,女装/女士精品成交额为399亿元,环比+12%,同比+109%;男装成交额为86亿元,环比-40%,同比+25%;运动服/休闲服装成交额为14亿元,环比-51%,同比+26%;运动鞋成交额为27亿元,环比-51%,同比+19%;

  童装/婴儿装/亲子装成交额为31亿元,环比-43%,同比+20%。

  重点品牌淘系平台全网数据跟踪:7月,我们跟踪主要品牌全网成交额整体表现较好,20个主要品牌中16个实现同比增长。1)男装女装:报喜鸟(002154)、海澜之家(600398)销售额同比+68%/+55%,红豆同比负增长;2)童装:安踏儿童表现亮眼,销售额同比+67%;3)休闲服装:太平鸟(603877)、美邦销售额同比+81%/+7%优于同业,森马、拉夏贝尔较6月下滑明显;4)运动鞋服:国产品牌出现分化,FILA、安踏表现最优,销售额分别同比+109%/+54%,李宁次之,361°、特步同比出现下滑。

  重点品牌天猫官方旗舰店数据跟踪:7月我们重点跟踪的27个品牌中,17个品牌官方旗舰店实现销售额同比正增长。男装、运动服/休闲服、运动鞋各大品牌涨幅间出现较大分化。细分来看,1)男装女装:除红豆成交额同比录得负增长之外,其余品牌旗舰店销售额均同比正增长,其中,海澜之家、七匹狼(002029)同比大幅增长64%;2)童装:安踏儿童表现耀眼,销售额同比+91%,巴拉巴拉、安奈儿(002875)销售额同比+21%/-8%;3)休闲服装:品牌分化明显,太平鸟、美邦服饰(002269)、森马、拉夏贝尔销售额同比+81%/+7%/-26%/-57%;4)运动服装:安踏集团旗下FILA和安踏品牌表现优秀,分别同比+119%/+102%;5)家纺:罗莱、水星家纺(603365)、富安娜(002327)、梦洁旗舰店销售额同比+129%/107%/+23%/-2%。

  风险因素:疫情复发、市场竞争加剧、存货跌价损失风险。

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