太平洋–银行业二季度监管数据点评:提足拨备 做实利润

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事件:银保监会公布二季度银行业主要监管指标数据情况。2020年上半年,商业银行累计实现净利润 1.0万亿元,同比下降 9.4%。  不良贷款率 1.94%,较上季末增加 0.03个百分点。拨备覆盖率为

太平洋--银行业二季度监管数据点评:提足拨备 做实利润

  

  事件:银保监会公布二季度银行业主要监管指标数据情况。2020年上半年,商业银行累计实现净利润 1.0万亿元,同比下降 9.4%。

  不良贷款率 1.94%,较上季末增加 0.03个百分点。拨备覆盖率为182.4%,较上季末下降 0.80个百分点评论:

  增加拨备计提,让利实体经济,净利润同比负增长。上半年商业银行累计实现净利润 1.0万亿元,同比下降 9.4%。二季度息差相对平稳,环比下降 1bp 至 2.09%,利润增速的下滑主要是拨备计提力度增加导致的。二季度末商业银行贷款损失准备 49912亿元,较一季度末增加 2060亿元,而去年同期增加 1152亿元。

  大行增速下滑幅度最大,城商行相对平稳。分类型看,上半年大型商业银行净利润同比下降 12%,降幅最大。城商行、股份制行、农商行分别下降 2、1%、8.5%、11.4%。监管对大行普惠小微贷款增速有增速高于 40%的要求,大行承担了更多的扶持实体经济责任,导致大行利润下滑速度高于行业平均水平。

  市场预期兑现,做实利润轻装上阵。自疫情发生以来,监管部门已多提出金融机构应让利实体经济。据媒体报道,二季度以来,监管机构在持续对商业银行进行窗口指导,要求银行不良应核尽核,充分计提拨备,做实利润,控制利润增速。因而市场对二季度利润增速下滑已有较为充分的预期。拨备计提导致的增速下滑,并不会影响银行长期盈利能力,严格不良确认,充分计提拨备,将为银行后两个季度以及明年的业绩提供安全垫。

  资产质量稳定,让利实体经济,利于银行资产质量改善。截至二季度末,商业银行不良贷款率。让利的最终目的是通过逆周期调节降低实体经济融资成本,支持实体经济发展。实体经济企稳,将缓解银行资产质量压力,降低隐形不良风险。一旦经济预期有所改善,制约银行估值的主要因素将不复存在。

  投资建议:当前银行板块估值已经不足 0.7xPB(LF),板块估值处于历史底部,已充分反映悲观预期,向下空间小。上市银行整体风险抵御能力强,经营稳健,在悲观情绪释放后,投资机会凸显。

  个股推荐:长期持有建议关注经营有优势的招商银行、平安银行。

  短期建议关注所在区域经济韧性强,复工复产率较高的杭州银行(600926)、南京银行(601009)。

  风险提示:需关注宏观经济波动的风险;需关注政策变动带来的相关风险等。

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