中国银河–纺织服装行业7月行业动态报告:服装消费逐渐回暖 关注估值修复、中报确定性强的个股

  • A+
所属分类:股票配资平台
摘要

  【研究报告内容摘要】  1)至今A股上市家数共85家,其中纺织制造子板块有31家,服装家纺子版块有54家。中国纺织服装企业比例近年来有所提升,但总体较低,2019年约0.2%。  2)A股加快国际

中国银河--纺织服装行业7月行业动态报告:服装消费逐渐回暖 关注估值修复、中报确定性强的个股

  【研究报告内容摘要】

  1)至今A股上市家数共85家,其中纺织制造子板块有31家,服装家纺子版块有54家。中国纺织服装企业比例近年来有所提升,但总体较低,2019年约0.2%。

  2)A股加快国际化进程,消费龙头为重要配置方向。目前纺织服装行业共有2家公司(森马服饰(002563)、海澜之家(600398))成为MSCI成分股,均为大盘股。行业收入增速缓慢,净利润增速连续三年为负;而2020年受人民币汇率贬值、受海外疫情持续蔓延影响,纺织制造板块未来业绩不确定性增大。

  4)受国内外疫情影响,纺织服装景气度大幅回落。服装类可选消费受疫情影响较大。2020年,受暖冬+春节提前+疫情影响,Q2行业景气持续下行。

  5)行业整体规模持续增长,子行业发展周期进程不同,未来童装、运动服饰增速较高。纺织服装行业竞争格局较分散,行业龙头议价能力较强。纺织制造企业议价能力持续提升:龙头制造企业加速生产一体化、海外产能布局。

  6)智能制造+C2M+直播电商重塑纺织服装行业竞争格局,催生行业集中度提升。服装质量、生产过程环保标准不断提高,催生企业产能升级、加速中小企业出清;二胎政策已全面放开,童装、母婴消费成服装子领域高景气赛道;中美贸易谈判持续,纺企海外产能转移缓解产品出口不确定性。

  投资建议

  截至2020年7月31日,纺织服装行业一年滚动市盈率为32.40倍,略高于2005年以来的历史均值(31.06)。年初以来,口罩及MCN概念股拉升,直播电商、C2M战略、口罩等需求快速增长,涨幅处于申万28个子行业中第23位。配置方面,短期聚焦新经济+口罩业绩高弹性标的,长期布局白马股。我们继续推荐森马服饰(002563.SZ)、歌力思(603808)(603808.SH)。截止2020/7/31,核心组合自年初以来累计收益为-13.83%,跑输SW纺织服装指数13.31PCT。

  风险提示

  终端消费回暖不及预期的风险、库存积压的风险、汇率大幅波动的风险、棉价大幅波动的风险、部分公司解禁压力的风险等。

更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.04411.net
  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: