国盛证券–电气设备行业周报:隆基再度上调硅片售价 北京新增2万个新能源车指标

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  【研究报告内容摘要】  核心推荐组合:金风科技(002202)、隆基股份(601012)、宁德时代(300750)、通威股份(600438)、晶澳科技(002459)、中环股份(002129)、上

国盛证券--电气设备行业周报:隆基再度上调硅片售价 北京新增2万个新能源车指标

  【研究报告内容摘要】

  核心推荐组合:金风科技(002202)、隆基股份(601012)、宁德时代(300750)、通威股份(600438)、晶澳科技(002459)、中环股份(002129)、上海电气(601727)、东方日升(300118)、迈为股份(300751)、爱康科技(002610)、日月股份(603218)、福莱特(601865)、天顺风能(002531)、汇川技术(300124)、安靠智电(300617)新能源发电:光伏:2020年上半年光伏新增并网11.52GW,隆基再度上调硅片售价,下半年行业有望迎来旺季。根据国家能源局统计,2020年上半年光伏新增并网11.52GW,和去年基本持平。同时本周隆基股份继续上调硅片售价,M6硅片售价为3.03元/片,上涨0.3元/片,G1硅片售价为2.90元/片,上涨0.27元/片。随着国内竞价项目的发布,国内光伏需求开始大幅回暖,根据国家发改委能源研究所可再生能源发展中心陶冶预计,全年国内装机有望达到40GW,下半年新增装机有望达到30GW,同时海外需求也在逐步复苏,行业旺季将至。随着光伏行业逐步进入平价周期,政策对光伏行业需求的扰动在逐步弱化,光伏行业成长性高且确定性强。光伏板块企业经营性现金流大幅改善,关注板块性估值上修机会。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份;组件龙头隆基股份、晶澳科技、东方日升;大硅片龙头中环股份、晶盛机电(300316),和布局新技术路线的山煤国际(600546)、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创(300724)、中来股份(300393)。风电:上半年风电新增并网6.32GW,行业呼吁发行债券解决可再生能源附加资金缺口,存量新能源补贴拖欠问题有望得到解决。根据国家能源局统计,2020年上半年国内新增风电并网6.32GW,其中陆上风电新增装机5.26GW、海上风电新增装机1.06GW,海上风电新增并网量同比增长165%。风能专委会秘书长秦海岩再次呼吁通过发行债券彻底解决可再生能源补贴支付滞后问题。若后续呼吁得到关注,新能源发电业主现金流有望得到明显改善,经营压力大幅缓解,估值得到修复。根据金风科技统计,目前市场已核准竞价项目3.6GW,已核准常规型平价项目4.51GW,已核准及规划分散式项目12GW,风电大基地项目32GW,已核准海上项目约33GW。平价之后,风电市场依旧具备巨大潜力,有望稳步发展。推荐方面:迎来业绩拐点的风机龙头金风科技、明阳智能(601615)和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能(300129)、双一科技(300690)、金雷股份(300443)、日月股份。新能源车:北京新增2万个新能源车指标,有望于年内贡献增量。7月31日,北京市交通委宣布将于8月1日起面向无车家庭一次性增发2万个新能源车指标,符合条件的家庭可于8月1日至8月20日在线提交申请。按照家庭积分规则排序在前2万的家庭,经资格审核通过后,最早可于10月1日获得指标。北京目前一年新能源车额度为6万个,其中个人指标占比约90.3%,共计5.42万个,而截止2020年2月北京新能源车个人申请有效编码达46.74万个,额度长期难以满足需求。此次新增2万个购车指标预计将在年内贡献需求增量。Q3海内外销量共振,大周期拐点确定。继续推荐宁德时代、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)、中科电气(300035)、新宙邦(300037)、亿纬锂能(300014)、宏发股份(600885)、汇川技术、当升科技(300073),关注中国宝安(000009)。电力设备:国网召开年中工作会议,提出下半年部署。近期国网召开了年中工作会议,总结上半年工作形势并对下半年提出“稳、进、育、开”四字要求,分别是“稳”为基础,“进”为导向,“育”为手段,“开”为结果,努力完成全年计划目标。其中在基建方面,国网确定将固定资产投资调增到4600亿元计划不变,预计带动社会投资超过9000亿元,整体规模将达到1.4万亿元。我们认为在国网的带动下,全国电网投资今年望实现逆势下的稳中有升,行业景气有保障。对于电力设备板块,我们看好5G投资加速+地产竣工回暖对低压电器需求的拉动,同时看好特高压、充电桩板块景气度重回上行轨道、电力信息通信持续加码,相关产业链业绩望超预期,推荐关注:良信电器(002706)、国电南瑞(600406)、安靠智电、许继电气(000400)、鲁亿通(300423)、特锐德(300001)。风险提示:新能源装机需求不及预期,新能源发电政策不及预期,宏观经济不及预期。

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