新时代证券–社会服务行业研究周报:7月离岛免税销售增长超230% 30省市已恢复跨省游

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  【研究报告内容摘要】  投资组合及调整本周推荐组合是中国中免(601888)、中公教育(002607)、中国东方教育、新东方在线、立思辰(300010)、科锐国际(300662),组合无调整。  

新时代证券--社会服务行业研究周报:7月离岛免税销售增长超230% 30省市已恢复跨省游

  【研究报告内容摘要】

  投资组合及调整本周推荐组合是中国中免(601888)、中公教育(002607)、中国东方教育、新东方在线、立思辰(300010)、科锐国际(300662),组合无调整。

  本周投资主题:7月离岛免税销售增长超230%,30省市已恢复跨省游旅游:根据海关总署数据显示,7月1日至27日,离岛免税销售金额22.19亿元、购物旅客28.10万人次,较去年同期分别增长234.19%、42.71%。继5月份离岛免税销售额同比增长147.9%,6月份离岛免税销售额同比增长235%,7月份离岛免税销售额预计同比增长将继续超230%,下半年有望维持高速增长。聚划算百亿补贴携手海南旅文厅推出购物补贴活动,这一举措将进一步促使国内市场需求释放,有效激发内地游客的购物需求。

  教育:据7月29日人民日报发表文章指出,我国2020年研究生在学人数预计将突破300万。2015年以来我国研究生报考人数逐年递增;近三年报录比均在30%以上,稳中有升。习近平主席近日就研究生教育工作作出重要指示指出,各级党委和政府要高度重视研究生教育,推动研究生教育适应党和国家事业发展需要等。为了完善人才结构和适应国家发展的需要,预计未来研究生招录人数将继续高速增长,研究生比例进一步提高,利好教培市场。

  行业新闻动态及点评旅游:截至7月30日,国内已经有30个省市宣布有序开放跨省游。目前,已经有4000多家旅行社在携程平台上发布国内游产品,相比跨省旅游恢复之前,数量增加了一倍。旅行社的复工是市场复苏的标志,加上各景区纷纷降低门票价格,下半年的旅游市场的发展可期。

  教育:北京、成都等地8月起恢复雅思、GRE等海外考试。多地虽恢复雅思、GRE等海外考试,但是由于中美关系的持续恶化和美国疫情未来的不确定性,短期内对留学市场造成的冲击还在继续。今年研究生报考人数达到341万,同比增加17.6%;近三年报录比在30%以上,预计未来研究生招录人数将继续增长,研究生比例将进一步提高,对教育培训市场是个利好消息。

  公司新闻动态及点评中国中免:中免集团第6家市内免税店明年落地武汉,规模和品类都将超过其他5家店。中免在国内免税业市场占据霸主地位,市占率达91%,在国家促进海外消费回流的背景下,积极扩张市内免税店,进一步提升免税业务在同行中的竞争力,公司未来业绩有望加速增长。

  新东方在线:公司预期于截至2020年5月31日止年度录得大幅亏损净额,金额介于7亿元至8亿元。公司录得亏损主要是由于公司拓展K-12业务导致相关开支增加;由于疫情的影响,在线教育需求大幅上升,公司积极投资技术基础设施及聘用人才,长期业绩增长可期。

  上周调研及报告1)7月30日周报:上半年离岛免税销售增三成,下半年继续高增长可期。

  2)7月26日行业深度:6张牌照凸显稀缺,行业仍有10倍空间,免税板块蓄势成“涨”。

  风险提示:疫情反弹风险、疫情防控政策变化风险、公司经营风险

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