国盛证券–房地产开发行业周报:百强房企销售韧性十足 东莞升级限购限售调控

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【研究报告内容摘要】  行情回顾:指数涨幅排名靠后,落后于大盘且差距较大。截至7月31日,中信房地产指数周度涨幅为0.31%,落后于大盘的4.20%且差距较大。涨幅在29个中信行业板块中排名靠后。上涨

国盛证券--房地产开发行业周报:百强房企销售韧性十足 东莞升级限购限售调控

  【研究报告内容摘要】

  行情回顾:指数涨幅排名靠后,落后于大盘且差距较大。截至7月31日,中信房地产指数周度涨幅为0.31%,落后于大盘的4.20%且差距较大。涨幅在29个中信行业板块中排名靠后。上涨个股105只,下跌31只,上涨个股数量较上周上升69%。成交情况:52城新房成交面积同增3.3%。本周52个城市新房成交面积为719.61万平方米,环比上升2.4%,同比上涨3.3%。其中一、二、三线城市新房成交面积分别为99.

  14、296.29、324.18万平方米,环比值分别为+13.0%、-4.7%、+6.5%,单周同比分别为+11.8%、+10.6%、-4.7%。累计同比来看,本周一线城市中,广州(-20.0%)和上海(-19.7%)下降幅度较大,北京(-9.3%)和深圳(-9.0%)下降幅度相对较小,二三线城市中有22个城市实现同比正增长。

  去化情况:15城去化周期环比上升22.5%,同比上升3%。一二三线城市去化周期分别为56.2、76.9和34.8周,环比分别上升2.2%、3.0%和35.0%。具体城市看,深圳(1%)、广州(11%)、杭州(10%)、苏州(26%)等共计6城去化月数环比为正,数目较上周减少2城,区域市场活跃度提升。去化周期低于12个月的城市较上周减少了广州(12.3),总数达到6城,供应略显不足,房价存在上涨动力。近期去化周期低于12个月的追踪城市数逐步减少,市场活跃度减弱。另一方面,福州、莆田库存去化周期超过30个月,同时北京、泉州的数值接近30个月,市场供过于求,房价可能面临回调压力。

  政策追踪:央行监管线上消费贷款渠道,东莞升级限购限售调控。中央方面,国务院座谈会重申重视房市问题、明确调控方向与责任归属;央行监管线上消费贷款渠道以防违规资金流入;住建部报告半年度改造指标。地方政策方面,湖北出台新政推动房市平稳发展,海口出台安居房管理办法,南京发布摇号与选房细则,广东出台共有产权房新规,深圳明确调控细则,东莞升级限购限售调控并推出人才安居办法,广西、福州加强市场监管。

  投资建议:本周各线城市成交面积继续回升,疫情对房地产市场影响或正在消退。流动性充裕或降低房企融资成本。房地产板块估值仍处于低位,建议关注:1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企,如金地集团(600383)、保利地产(600048)、万科A;2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企,如中南建设(000961)、金科股份(000656)、阳光城(000671)3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产:华润置地、新城控股(601155)、龙湖集团、大悦城(000031)。

  风险提示:疫情影响超预期,销售超预期下行。

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