国信证券–信息技术行业:软件定义汽车专题报告 新软件 新汽车 新时代

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所属分类:股票基础知识
摘要

【研究报告内容摘要】  SDV成为未来趋势,引领行业变革。  一方面随着汽车电子占整车成本逐渐提高;另一方面半导体和移动互联网的发展,提供了硬件和移动端的物质基础,汽车行业逐渐由最开始的“机械定义汽车

国信证券--信息技术行业:软件定义汽车专题报告 新软件 新汽车 新时代

  【研究报告内容摘要】

  SDV成为未来趋势,引领行业变革。

  一方面随着汽车电子占整车成本逐渐提高;另一方面半导体和移动互联网的发展,提供了硬件和移动端的物质基础,汽车行业逐渐由最开始的“机械定义汽车”逐步转变到现在的“软件定义汽车”。在软件定义汽车时代,产品价值链被重塑,传统汽车核心竞争要素将会被硬件、软件和服务所取代,供应链生态也将被打破。本文主要就软件定义汽车进行探讨,为各位投资者提供参考。

  汽车新四化发展,OTA市场需求增速迅猛。

  电动化、智能化、网联化和共享化是汽车行业公认的趋势,电子部分和软件的重要性变强,OTA也随之引入到了汽车行业。OTA相比传统汽车更新模式有较大优势:1)高效便捷修复软件缺陷,减少召回成本。2)缩短新产品、功能开发上市周期。3)提升用户体验,提高用户粘性。其市场需求增速迅猛,据佐思汽研数据,2019年中国乘用车SOTA装配量为383.8万辆,同比增长60.6%,同时装配率提高至19%。

  中国智能座舱市场潜力巨大,2025年预计规模破千亿。

  智能座舱主要构成包括车载信息娱乐系统(主要是前座中控屏)、液晶仪表盘、中控大屏、抬头显示(HUD)、流媒体后视镜、车联网模块等。其各系统信息充分融合,可以实现个性化定义,给驾驶人和乘车人一种全新乘车的体验,成为市场热点。中国智能座舱行业的市场规模保持高速增长,预计到2025年市场规模将达到1030亿元,年均复合增速达13%。

  市场政策双驱动,ADAS获井喷发展。

  据中国产业调研网估计,2025年全球ADAS市场规模将达275亿欧元,2015~2025年均复合增长率高达17%。市场对ADAS的需求还在持续增长,一方面因为用户对安全驾驶和安全出行越来越重视,另一方面是监管机构要求的逐步收紧。

  终端软件提供商盈利模式有望转变,建议关注相关厂商。

  大部分传统汽车厂商缺少软件基因,在软件定义汽车领域需要寻求外部供应商的合作。供应商多以项目开发的形式开展业务,目前正逐步增加Royalty收费、升级服务费等盈利模式,市场量、价空间逐步打开,空间巨大。我们建议关注中科创达(300496)、四维图新(002405)、道通科技、德赛西威(002920)、科博达(603786)、中国汽研(601965)、华阳集团(002906)等相关上市公司。

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