国海证券–国防军工行业事件点评报告:无人化是未来战争趋势 无人机进入加速发展期

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摘要

【研究报告内容摘要】  事件:  据新华社报道,习总书记今日视察空军航空大学时说,现在各类无人机系统大量出现,无人作战正在深刻改变战争面貌。要加强无人作战研究,加强无人机专业建设,加强实战化教育训练,

国海证券--国防军工行业事件点评报告:无人化是未来战争趋势 无人机进入加速发展期

  【研究报告内容摘要】

  事件:

  据新华社报道,习总书记今日视察空军航空大学时说,现在各类无人机系统大量出现,无人作战正在深刻改变战争面貌。要加强无人作战研究,加强无人机专业建设,加强实战化教育训练,加快培养无人机运用和指挥人才。

  投资要点:

  无人化、智能化是未来战争趋势。随着无人技术和人工智能等技术在军事领域的应用,作战方式将迎来重大变革,智能无人系统独立作战或与有人作战力量进行混编作战将成为新的作战模式。无人机等作战平台是无人系统的重要组成部分,我国无人机产业已进入加速发展期。

  军用无人机市场空间广阔。内需方面,据前瞻产业研究院数据,2015年无人机在我国军费开支中占比约0.48%,而美国军备高峰期占比为0.7%-0.8%,2020年我国国防预算为12680亿元,《新时代的中国国防》称我国国防开支将继续保持适度稳定增长,据此估算我国军用无人机市场有望达年均百亿元级别。外贸领域,我国无人机凭借优良的性能和相对较低的价格,在军贸市场崭露头角,市场份额逐步提升。

  建议重点关注:

  1)星网宇达(002829):最纯正的无人作战龙头,海陆空无人作战系统全面发展,无人靶机系统截止2020年4月已新签订单约8567万元,正式进入收获期,后续有望持续释放订单,无人车已获小批量订单,后续有望放量;动中通业务受益于军用二代星改造和卫星互联网快速发展。

  2)航天彩虹(002389):无人机实力雄厚,背靠航天十一院,有望充分受益于军贸市场,以及国内军用无人机的旺盛需求,无人机订单始终保持稳步增长的状态。

  3)联创光电(600363):大功率激光器可用于反无人机,公司深度合作激光防务装备国家队,激光武器是战略性的撒手锏式的非对称作战系统,未来有望拓展标配陆海空天各型主战装备;高温超导在金属加工领域具有千亿市场空间,产品已获头部铝加工企业订单。

  行业评级:军用无人机是无人作战体系的重要组成部分,面临国内和军贸市场的旺盛需求,市场空间广阔,我国军用无人机进入加速发展期,看好行业发展前景,给予推荐评级。

  风险提示:1)产业发展不及预期;2)军工行业订单波动;3)推荐标的业绩不及预期;4)系统性风险。

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