华安证券–建材行业周报:长江强降雨将结束 水利提振基建需求

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【研究报告内容摘要】  中国气象局预计7月20日后长江中下游强降雨结束。7月15日,中国气象局召开汛期专题新闻发布会。根据中国气象局预计,7月20日之后长江中下游强降雨结束。此轮长江中下游强降雨主要影

华安证券--建材行业周报:长江强降雨将结束 水利提振基建需求

  【研究报告内容摘要】

  中国气象局预计7月20日后长江中下游强降雨结束。7月15日,中国气象局召开汛期专题新闻发布会。根据中国气象局预计,7月20日之后长江中下游强降雨结束。此轮长江中下游强降雨主要影响了湖南西部和北部、湖北南部和东部、安徽中南部、江苏西南部、浙江中北部等地区。强降雨使施工受到较大影响,水泥需求量明显下滑,华东、中南地区水泥均价出现显著下跌,同时熟料库存上涨。

  在7月下旬强降雨结束后,我们预计相关地区水泥需求将开始复苏。本周华东地区熟料价格跌幅缩窄,水泥均价企稳,预计后续随需求回暖价格即将触底反弹。另外,长江中下游强降雨结束对水路运输的恢复也至关重要。以海螺水泥(600585)为代表,依托长江黄金航道进行水运的水泥企业发货也将进一步回升。相关受益标的包括海螺水泥、华新水泥(600801)、中国建材。

  150项重大水利工程项目将撬动6.6万亿元投资。7月13日,国新办举行国务院政策例行吹风会,释放出水利重大工程加码提速的明确信号:将安排150项重大水利工程,匡算总投资约1.29万亿元,能够带动直接和间接投资约6.6万亿元。早在7月8日,国务院常务会议已研究部署了2020-2022年重点推进150项重大水利工程建设,以促进扩大有效投资,增强防御水旱灾害能力,国新办13日举行的吹风会进一步披露了相关细节。国家发展改革委副秘书长苏伟介绍,150项重大水利工程有五大类型,包括防洪减灾工程56项、水资源优化配置工程26项、灌溉节水和供水工程55项、水生态保护修复工程8项、智慧水利工程5项,其中有96项都涉及京津冀协同发展、长江经济带发展、黄河流域生态保护和高质量发展等国家重大战略。

  从投资规模看,150项重大水利工程匡算总投资是1.29万亿元,超过500亿元的项目有5个,300亿元到500亿元的项目有4个,100亿元到300亿元的项目有18个。

  除水利工程外,今年以来多领域重大投资项目加快推进,尤其是总投资规模巨大的一批重大项目也开始加快谋划。我们认为下半年基建领域增量项目将陆续开工,基建需求释放将使三季度、四季度投资节奏逐步加快,雨季结束后的水泥旺季值得期待。

  本周重点推荐

  水泥板块,建议关注区域集中度高、价格弹性大的品种,受益标的包括海螺水泥、冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、宁夏建材(600449)。

  玻璃板块,建议关注浮法玻璃龙头旗滨集团。

  减水剂板块,龙头苏博特(603916)2020H1业绩预告超预期,下半年随基建增量需求释放,业绩表现有望持续超预期。

  此外,竣工产业链当前是较好的布局时点,建议关注相关后端建材伟星新材(002372)、永高股份(002641)、蒙娜丽莎(002918)、三棵树(603737)。

  风险提示

  下游需求不及预期;政策实施力度不及预期;外部环境不确定性加剧。

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